"Dette : Quand Bercy joue gros sur les marchés"

L'Agence France Trésor se prépare à un défi historique en 2025, avec un montant record de 300 milliards d'euros à emprunter sur les marchés. Sous la direction d'Antoine Deruennes, l'AFT doit gérer les émissions de BTF et d'OAT pour assurer le financement de l'État français. Malgré l'instabilité politique et l'augmentation des spreads, la dette française reste attractive pour les investisseurs. Natixis estime que la France deviendra le plus grand émetteur de dette de la zone euro. L'AFT mise sur la prévisibilité, la régularité et la flexibilité de ses émissions pour maintenir la liquidité de ses titres. Bien que certains investisseurs puissent être réticents, d'autres sont prêts à prendre le relais pour soutenir la demande. Cependant, le coût de financement risque d'augmenter, même si une crise de la dette semble peu probable. Les opérateurs de marché et les analystes de l'AFT devront donc redoubler d'efforts pour vendre la dette française au meilleur prix. Malgré les incertitudes, l'AFT affiche une confiance mesurée pour cette année. En 2024, les émissions ont été réalisées à des taux légèrement inférieurs à l'année précédente. Le défi pour 2025 sera de maintenir cette tendance tout en répondant aux exigences du marché financier. La France devra emprunter davantage cette année pour financer ses besoins, ce qui place l'AFT au cœur des enjeux économiques du pays. La gestion prudente de la dette reste une priorité pour Bercy, face à un contexte international complexe et des marchés financiers instables. Néanmoins, l'AFT se montre confiante dans sa capacité à relever ce défi, en s'appuyant sur son expérience et sa expertise pour assurer la stabilité financière de la France.